بررسی و نقد پایان نامه ها

دانلود پایان نامه بررسی سودآوری استراتژی معکوس در بورس اوراق بها

دانلود پایان نامه بررسی سودآوری استراتژی معکوس در بورس اوراق بهادار

 thesis-download-2

عنوان کامل پایان نامه :

 بررسی سودآوری استراتژی معکوس در بورس اوراق بهادار

قسمتی از متن پایان نامه :

1-3- اهمیت و ضرورت پژوهش

اندیشمندان مالی مدت­ها براساس مفروضات اقتصاد نئوکلاسیک به نظریه­پردازی در حوزه مالی و نحوه تصمیم­گیری افراد در بازار­های مالی پرداخته­اند. اما مطالعات انجام شده در سال­های اخیر، بسیاری از مفروضات اقتصاد نئوکلاسیک را به چالش کشیده­اند. یکی از چالش ‌برانگیزترین مشاهدات در بازارهای مالی این است که برخلاف فرضیه بازار کارا که زیربنای بسیاری از نظریات ارائه شده در تئوری مالی مدرن است، بازده سهام عادی در بازه­های زمانی مختلف دارای رفتار خاصی می­باشد و سرمایه­گذاران انفرادی  می­توانند بدون تحمل ریسک بیشتر و تنها با به‌کارگیری راهبرد سرمایه­گذاری مناسب، بازدهی بیش از بازده بازار بدست آورند (بیدگلی و دیگران 1390، 8).

بررسی­های انجام گرفته نشان می­دهد که در بازه زمانی 3 تا 12 ماه پدیده تداوم بازده یا توالی در رفتار بازده سهام عادی وجود دارد و بنابراین می­توان با به‌کارگیری راهبرد سرمایه­گذاری توالی بازده
سرمایه­گذاری خود را افزایش داد. این پدیده بر خلاف دوره­های زمانی کوتاه مدت و بلندمدت است که در آنها پدیده بازگشت بازده وجود دارد و به‌کارگیری راهبرد سرمایه­گذاری معکوس منجر به کسب بازده بیشتر می­گردد. مشاهده این موارد به این معنی است که می­توان با پیگیری تاریخی قیمت سهام عادی، بازده سرمایه گذاری خود را افزایش داد. محققان بسیاری سعی در توجیه پدیده تداوم بازده در میان مدت با استفاده از نظریه­های مالی مدرن نموده­اند. در اینجا اضافه بازده کسب شده در راهبرد سرمایه­گذاری توالی در واقع جبران ریسک­های ناشناخته­ای است که تئوری­های حاضر قادر به تبیین آن‌ها نیستند. برخی به جای فرضیه انسان عاقل اقتصادی که مدت­ها زیربنای تئوری­های مالی بوده است، از مفاهیم روانشناسی کمک گرفته­اند. به زعم ایشان اریب­های رفتاری سرمایه­گذاران در بازار موجب تداوم بازده در میان مدت
می­گردد (بیدگلی و دیگران 1390، 9).

کنراد و کاول (1998) در یک بررسی بلند مدت در آمریکا موفقیت راهبرد معکوس را در طولانی مدت و راهبردتوالی  را در کوتاه مدت گزارش کردند. آنها اعلام کردند که موفقیت این استراتژی­ها به افق مورد نظر بستگی دارد. در حالی که راهبرد توالی برای یک دوره میان مدت سه تا دوازده ماهه سودمند بود، راهبرد معکوس در یک دوره کوتاه مدت هفتگی یا ماهانه و یا یک افق طولانی مدت سه تا پنج ساله مناسب بود.  آنها استدلال کردند که سودهای توالی  فقط به خاطر تفاو تهای مقطعی در بازدهی مورد انتظار به جای الگوی سری زمانی بازده ایجاد می شود )فدایی 1385، 35).

آنها استدلال کردند که سودهای توالی  می تواند یک محصول جانبی این موضوع باشد که بعضی از سهام به خاطر وجود یک سری از عوامل ریسک اکثر پژوهش­های فوق توجه خود را معطوف به تصادفی بودن قیمت سهام نموده­اند و به بررسی این موضوع پرداخته­اند که آیا قیمت اوراق بهادار دارای توزیع مشخص است یا خیر؟ مسئله مالی رفتاری نیز که توالی از زیر مجموعه­های آن است در بورس ایران تازه مورد توجه قرارگرفته و کارهایی نیز در این زمینه انجام شده که به طور عمده در مورد معکوس سود بوده است و پژوهشی تاکنون در زمینه انواع دیگری از معکوس از جمله معکوس قیمت و معکوس صنعت  و روابط این راهبرد­ها با هم انجام نشده است. بنابراین، ضرورت دارد با توجه به شرایط ایران در زمینه
راهبرد­های معکوس و بررسی سودآوری این راهبرد­ها پژوهش­هایی انجام شود. مسلم است که بررسی این راهبرد­­ها ما را در درک چگونگی شکل گیری قیمت­ها در بورس کمک خواهد کرد.

سوالات یا اهداف پایان نامه :

 پرسش ­های اساسی پژوهش:

با توجه به بیان مساله که در بخش قبل عنوان شد، سؤالات اساسی پژوهش را می­توان به صورت زیر مطرح کرد:

سوال اصلی:

آیا می­توان با استفاده از راهبرد معکوس بازده اضافی کسب کرد؟

سوالات فرعی:

  1. آیا بین راهبرد معکوس و اندازه شرکت در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنی ­دار وجود دارد؟
  2. آیا بین راهبرد معکوس و ارزش دفتری به بازار در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنی ­دار وجود دارد؟
  3. آیا بین راهبرد معکوس و عامل بازار در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنی ­دار وجود دارد؟

دانلود رایگان فایل دموی این پایان نامه (فقط حاوی ده صفحه از صفحات پایان نامه با فرمت ورد):

بررسی سودآوری استراتژی معکوس در بورس اوراق بهادار

برای دیدن جزئیات بیشتر ، خرید و دانلود آنی فایل متن کامل با فرمت ورد می توانید به لینک زیر مراجعه نمایید:

پایان نامه - تز - رشته حسابداری

لینک متن کامل پایان نامه رشته حسابداری با عنوان : بررسی سودآوری استراتژی معکوس در بورس اوراق بهادار با فرمت ورد

ارسال شده در سپتامبر 21, 2016

پاسخ دهید

راهبری نوشته‌ها