عنوان کامل پایان نامه :
بررسی رابطه کیفیت سود و تغییرپذیری بازده سهام
قسمتی از متن پایان نامه :
2-2-4- حداکثر شدن سود هر سهم به عنوان یک معیار
سهامداران عادی بهعنوان مهمترین تأمینکنندگان سرمایه شرکتها، سود هر سهم را بهعنوان یکی از اهداف مطلوب و حداکثر شدن آن را بهعنوان حداکثر شدن ثروت خود تلقی میکنند. حتی برخی محافل بازار با تأکید بیشتر بر سود گذشته شرکت، مبنای ارزیابی و قیمتگذاری سهام شرکت را بر این معیار قرار دادهاند.
سود سهام بخشی از سود یک دوره مالی است که به سهامداران عادی تعلق میگیرد. البته باید توجه داشت که این مفهوم با مفهوم درآمد هر سهم اشتباه نشود. درآمد هر سهم مبلغی است که عملاً به صاحب سهم تعلق گرفته اما لزوماً به دارنده سهم پرداخته نگردیده است. برای محاسبه درآمد هر سهم باید ابتدا بخشی از درآمد که متعلق به سهام ممتاز بوده و مرجح بر سهام عادی است را از سود شرکت کسر نموده و باقیمانده را بر تعداد سهام عادی تقسیم نمود.
موارد قابل توجه در مورد درآمد هر سهم (EPS) به شرح زیر میباشد:
الف) رقم به دست آمده هر سهم نمایانگر سود ویژهای است که به هر سهم در یک سال تعلق گرفته است. بر این اساس سرمایهگذار میتواند سودآوری شرکت را اندازهگیری کرده و با مقایسـه ارقام مربوط به سالهای مختلف، افزایش یا کاهش آن را محاسبه کند.
ب) در صورتی که سود سهام اختصاص یافته به هر سهم بیش از درآمد هر سهم باشد، سرمایه گذار متوجه خواهد شد که شرکت از اندوختههای سالهای قبل کمک گرفته تا سود متناسبی به سهامداران پرداخت شود.
ج) در صورتی که سود سهام تقسیم شده از درآمد را به حساب اندوخته شرکت منظور کرده که ممکن است این وجوه در توسعه شرکت بسیار مؤثر باشد.
د) سرمایه گذار میتواند با مقایسه درآمد هر سهم در شرکتهای مختلف، بازده عوامل تولید این شرکتها را اندازه گیری کرده و با توجه به قیمت سهام شرکتهای مذکور در بازار، سهام مورد نظر خود را انتخاب کند. این مقایسه به خصوص از نظر شرکتهای با فعالیت مشابه دارای اهمیت خاص میباشد (پورکریم، 1386).
2-2-5- حداکثر شدن قیمت هر سهم به عنوان یک معیار
حداکثر شدن قیمت سهام، بیشتر هدف سرمایه گذارانی است که به دنبال انتفاع از خرید و فروش سهام هستند. به این صورت که آنها دارای هدف کوتاه مدت هستند یعنی تنها میخواهند از افزایش قیمت سهام خریداری شده خود انتفاع ببرند و هیچ توجهی به عایدات نقدی و غیرنقدی بلند مدت سهام ندارند.
سوالات یا اهداف پایان نامه :
سوالات تحقیق:
سئوال اصلی
سؤال اصلی تحقیق این است که با افزایش (کاهش) کیفیت سود، تغییرپذیری بازده سهام چه روندی را در بازار سرمایه ایران طی خواهد نمود؟
سئوالات فرعی:
- بین کیفیت سود مبتنی بر مدل لئوز و همکاران (2003) و تغییرپذیری بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران چه رابطه ای وجود دارد؟
- بین کیفیت سود مبتنی بر مدل بارتون و سیمکو (2002) و تغییرپذیری بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران چه رابطه ای وجود دارد؟
- بین کیفیت سود مبتنی بر مدل ریچاردسون (2004) و تغییرپذیری بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران چه رابطه ای وجود دارد؟
